Et par conséquent des disponibilités négatives de près de 7 milliards d'euros fin 2014 ?
Dans un communiqué du 23 février 2015, le Fonds de Réserve des Retraites a annoncé une performance de + 8,75 % en 2014.
http://www.fondsdereserve.fr/documents/Communique-resultats-FRR-2014.pdf
Selon le FRR, l'actif net du FRR est passé de 36,3 milliards d'euros fin décembre 2013 à 37,2 milliards d'euros fin décembre 2014. Un versement de 2,1 milliards d'euros ayant été effectuéà la CADES, le gain financier net s'élève à 3 milliards d'euros en 2014.
Le FFR a publié le détail de son portefeuille :
- au 31 décembre 2012 : 33,8 milliards d'euros (addition InvestigationFin des sous-totaux)
http://www.fondsdereserve.fr/documents/Portefeuille-du-FRR-31-12-2012.pdf
- au 31 décembre 2013 : 33,9 milliards d'euros (addition InvestigationFin des sous-totaux)
http://www.fondsdereserve.fr/documents/Portefeuille-du-FRR-31-12-2013.pdf
- au 31 décembre 2014 : 44,7 milliards d'euros (addition InvestigationFin des sous-totaux)
http://www.fondsdereserve.fr/documents/Portefeuille-du-FRR-31-12-2013.pdf
Les rubriques détaillées dans les états du portefeuille FRR sont les suivantes :
- actions
- obligations
- TCN titres de créances négociables
- OPCVM
- capital investissement
- organismes de titrisation.
Les rapports annuels du FRR 2012 et 2013 montrent que les chiffres des sous-totaux dans les états se rapprochent des chiffres de Valeurs mobilières des états financiers, excepté pour :
- 2012 TCN écart de 1 326 059 euros ; capital investissement écart de 8215 euros ; soit 1 334 KE de plus dans les états financiers au total
- 2013 obligations écart de 629 euros TCN ; écart de 199 633 euros ; capital investissement écart de 8215 euros (le même qu'en 2012 !) ; soit 8 KE de plus dans les états financiers au total
Dans les états financiers, la ligne disponibilités s'élevait à 2,45 MdE fin 2012 et 2,19 MdE fin 2013.
http://www.fondsdereserve.fr/documents/FRR-RA2013-FR.pdf
http://www.fondsdereserve.fr/documents/FRR-RA12-FR.pdf
Le tableau suivant compare depuis fin 2003 le total des valeurs mobilières et des disponibilités dans les états financiers avec le montant de l'actif net selon le FRR :
Date | Actif net | Total valeurs mobilières + disponibilités |
31.12.2003 | 16,8 | 16,4 |
31.12.2004 | 19,2 | 19,2 |
31.12.2005 | 26,6 | 26,7 |
31.12.2006 | 31,2 | 31,3 |
31.12.2007 | 34,5 | 34,3 |
31.12.2008 | 27,7 | 27,2 |
31.12.2009 | 33,3 | 33,5 |
31.12.2010 | 37,0 | 37,1 |
31.12.2011 | 35,1 | 35, |
31.12.2012 | 36,6 | 36,3 |
31.12.2013 | 36,3 | 36,1 |
données chiffrées en milliards d'euros
source : rapports annuels du FRR de 2003 à 2013
Le tableau permet de comprendre que l'actif net du FRR correspond à peu près au total des valeurs mobilières et des disponibilités dans les états financiers.
Il est néanmoins difficile, à partir des états financiers publiés, de comprendre la nature exacte des écarts qui peuvent parfois s'élever à près d'un demi milliard d'euros comme au 31 décembre 2008
Surtout, comment expliquer qu'au 31 décembre 2014 l'actif net pourrait s'élever à 37,2 milliards d'euros alors que le total des valeurs mobilières et des disponibilités s'élèverait à 44,7 milliards d'euros ?
Cela induirait des disponibilités ... négatives de 7,5 milliards d'euros fin 2014 (donc au passif), après + 2,2 milliards d'euros fin 2013.
Alors que la contribution des disponibilités dans l'actif net du FRR a toujours été positive depuis le début du FRR, en 2003.