Le 18 décembre 2015, Investigation publiait un premier article consacré au fonds souverain du Qatar (Qatar Investment Authority) :
QIA (Qatar Investment Authority), fonds souverain du Qatar, partie I
http://investigationfin.canalblog.com/archives/2015/12/18/33086316.html
I. Les résultats budgétaires de l'Etat du Qatar
II. Lien entre investissements du fonds souverain du Qatar et les surplus budgétaires ?
III. Lien entre le solde du compte financier et les investissements réalisés par le QIA ?
IV. Eléments sur la taille du fonds souverain du Qatar
V Quelques éléments synthétiques sur les investissements du QIA
Dans une deuxième partie InvestigationFin tente de recenser l'ensemble des lignes d'investissement du QIA publiées dans les médias et d'en estimer la valeur ligne par ligne pour 3 dates décidées arbitrairement :
- 30 avril 2012
- 31 octobre 2014
- 30 septembre 2015
I Méthodologie :
- recensement de sources internet
- hypothèses pour valoriser l'investissement en fonction des informations disponibles
- NI donnée chiffrée non identifiée
- N/A opération à priori non effectuée
- chiffrages en millions de dollars US ; conversion de change sur le site oanda au cours centre
http://www.oanda.com/lang/fr/currency/historical-rates/
Quelques sources qui fournissent un détail des investissements du QIA.
(a) Natixis CIB Décembre 2009
Un état des lieux de la participation des fonds souverains du Moyen-Orient 4 pages 16 lignes indication de la taille de la participation sans date dotation approximative 65 milliards de dollars
http://cib.natixis.com/flushdoc.aspx?id=49946
(b) Ambassade Italie au Qatar Fin 2010
Fin 2010 Rapport de 16 pages de l'ambassade d'Italie au Qatar, point au 1er semestre 2010
Deux tableaux listent les investissements dans les sociétés cotées (13) et non cotées (4) en s'appuyant sur les données du Soverign Wealth Fund Institute (2010).
http://www.ice.gov.it/paesi/pdf/qatar.pdf
(c) Ambassade Corée du Sud Mars 2011
Mars 2011 Rapport de 60 pages de l'ambassade de Corée du Sud QIA. Liste en page 9 de 59 lignes (QIA), de 36 lignes (Qatari Diar Real Estate Investment Company) et de 3 lignes (Hassad Food) sans donnée chiffrée. Ligne par ligne extrait d'un article de presse.
http://qat.mofa.go.kr/webmodule/common/download.jsp?boardid=11224&tablename=TYPE_LEGATION&seqno=02e06e056fdeff1069fd1fa6&fileseq=039fa0043fd2010fc9076038
(d) Qatar Construction Guide 15 mai 2011
15 mai 2011 Qatar Construction Guide Growing Assets source SWFI actifs du QIA à mai 2011
22 lignes au Qatar, 77 lignes hors Qatar participations indiquées
http://www.qatarconstructionguide.com/index/index.php?id=3&art=617&lang=en
(e) Financial Times 4 juillet 2013 Buying up the world: How Qatar Holding has put its cash to work since 2007
11 lignes citées pour 35,6 milliards de dollars
http://www.ft.com/cms/s/0/a8a62a16-e4c5-11e2-a74d-00144feabdc0.html#slide0
(f) BhereQatar 2013 document de septembre 2013
100 Md$ investis dans le monde : 44,98 Md$ investis en 2012
http://behereonline.com/cms/upload/file/BHereQatar2013-optimized.pdf
(g) KPMG Sovereign Wealth Funds 2013 document de novembre 2013
Taille 135 Md$ ; exposition du QIA à l'immobilier 32 % estimé en 2012
http://itemsweb.esade.edu/wi/Prensa/ESADEgeo_SWF_Report_2013.pdf
(h) KPMG Sovereign Wealth Funds 2014 document de décembre 2014
QIA 20 investissements en 2013 ; taille 175 Md$ source ESADgeo SWF Tracker (2014)
https://www.kpmg.com/ES/es/ActualidadyNovedades/ArticulosyPublicaciones/Documents/sovereign-weath-funds-v2.pdf
II. Synthèse de la recherche InvestigationFin des lignes d'investissement du QIA
Tableau de résultats
Les valorisations estimées atteignent :
- 110 milliards de dollars au 30 avril 2012
- 151 milliards de dollars au 31 octobre 2014
- 124 milliards de dollars au 30 septembre 2015
Au delà des erreurs liées aux estimations effectuées, les écarts avec les montants réels des actifs du Qatar Investment Authority peuvent s'expliquer ainsi :
- une part en trésorerie non connue, qui varie en fonction de nombreux facteurs : montants abondés des surplus budgétaires de l'Etat du Qatar, encaissements liés aux cessions ou dividendes, décaissements liés aux acquisitions ou autres
- une part des actifs est probablement investie de manière significative dans d'autres supports, dont les obligations, d'Etat ou d'entreprises : exemple le cas Crédit Suisse
Ainsi, les montants identifiés sont bien inférieurs aux montants de la taille du QIA publiés dans les médias, parmi lesquels :
- 50 Md$ dotation initiale en 2005
http://www.wsj.com/articles/SB118523399554775532
http://www.letourismemagazine.com/2013/05/08/le-qatar-futur-geant-de-lhotellerie-de-luxe-en-europe-et-en-tunisie/
http://www.middle-east-online.com/english/?id=22384
- bien plus que 100 Md$ selon un membre du comité exécutif en avril 2012
http://in.reuters.com/article/qatar-gas-property-idINL6E8JF4PU20120817
- 135 Md$ à avril 2012 selon article du 6 juin 2013 du Sovereign Wealth Center
http://www.sovereignwealthcenter.com/Article/3215805/Mapping-Qatars-Many-State-Owned-Funds.html
- 100 Md$ investis dans le Monde selon BHereQatar2013 de septembre 2013
http://behereonline.com/cms/upload/file/BHereQatar2013-optimized.pdf
- 135 Md$ selon KPMG Sovereign Wealth Funds 2013 document de novembre 2013
http://itemsweb.esade.edu/wi/Prensa/ESADEgeo_SWF_Report_2013.pdf
- 256 Md$ en février 2014 selon le SWFI
http://www.swfinstitute.org/swfs/qatar-investment-authority/ page web dont la date peut être remontée au 19 février 2014.
- 175 Md$ selon KPMG Sovereign Wealth Funds 2014 document de décembre 2014
https://www.kpmg.com/ES/es/ActualidadyNovedades/ArticulosyPublicaciones/Documents/sovereign-weath-funds-v2.pdf
- 304 Md$ cité en octobre 2014 et février et juin 2015 source Sovereign Wealth Center
http://sovereignwealthinvestors.blogspot.fr/2014_10_01_archive.html
sovereignwealthinvestors.blogspot.com/ 13 février 2015
http://www.reuters.com/article/us-qatar-swf-strategy-idUSKBN0OV23L20150616
- 334 Md$ cité en septembre 2015 source Sovereign Wealth Center
http://www.gulfinthemedia.com/index.php?m=economics&id=764643&lim=180&lang=en&tblpost=2015_09
L'écart très important entre les chiffres SWC et les chiffres KPMG sont sans doute liés au fait que les actifs du Qatar ne sont pas considérés dans le cas KPMG.
FICHIER PDF mis en ligne (version du 8 février 2016 13h39)
Qatar_QIA_InvestigationFin_fevrier_2016
ANNEXE : LES 200 lignes investiguées
A. QATAR HOLDING Filiale de QIA
A.1. OPERATIONS avec le nom QATAR HOLDING ou PRESUME montants > 500 M$
1 PME Infrastructure Management Limited Fund
2 Volkswagen AG
3 Volkswagen AG
4 Porsche
5 Hochtief
6 Banco Santander Brasil
7 Agricultural Bank of China
8 Iberdrola
9 Tiffany
10 Bank of America
11 Vinci
12 Lagardère
13 Total
14 LVMH
15 HK Electric Investments
16 Lifestyle International
17 Smeralda Holding (Sardaigne)
18 Wessal Capital (Moroccan Touristic Engineering Company
19 Credit Suisse
20 Sainsbury
21 Songbird Estates
22 London Stock Exchange
23 Barclays
24 Four Season Health Care
25 NHP Portfolio
26 BAA Heathrow Airport Holding
27 Royal Dutch Shell
28 BG Group Plc
29 Credit Suisse HQ à One Cabot Square
30 Xstrata Glencore
A.2. OPERATIONS avec le nom QATAR HOLDING ou PRESUME montants < 500 M$ ou NON IDENTIFIE ou présumé SANS SUITE
31 Abu Dhabi and Qatar Fund : Qatar and Abu Dhabi Investment Company QSC (“QADIC”)
32 Group Industrial Sider City (Complexe sidérurgique de Bellara)
33 Adecoagro
34 Bulgarian-Qatari company
35 European Goldfields
36 Industrial and Commercial Bank of China
37 Citic capital Holdings Ltd
38 Sino-Singapore Tianjin Eco-City project
39 Investment venture avec Citic Capital
40 Samsung
41 Qatar Dubai Investments
42 Inmobiliaria Colonial SA
43 Banco Santander
44 Fisker Automotive Inc
45 Miramax Films
46 Blackberry
47 Fortress Investment Group
48 Vivendi
49 Orange
50 Vente Privée
51 Société Foncière Lyonnaise
52 Future French Champions (FFC) avec la CDC
53 EADS
54 Altis
55 BLC Bank France
56 Primus Pacific Partners
57 Petronet LNG
58 Qatar Holding Indonesia
59 Italy Qatar Investment Fund
60 Libyan-Qatari joint investment fund
61 Pavillion REIT Rela Estate Investment Trust
62 construction d'un Harrods Hôtel à Kuala Lumpur
63 QIA Malaysia Fund
64 Pengerang Integrated Complex Development
65 Philippines and Qatar Fund
66 Energias de Portugal
67 Qatar's 2008-2009 Economic stimulus
68 Raffles Medical Group
69 Banyan Tree Holding
70 Qatar Sril Lanka Investment Fund
71 Aventicum Capital Management
72 Turkuvaz
73 Cadbury Schweppes
74 JSM Indochina Ltd
75 Chelsfield Partners LLP
76 GNRI Global Natural ressource Investments (anciennement BNRI Barclays Natural ressource Investments)
77 Clean Energy Investment Fund avec Carbon Trust
78 Imagination Technology Group
79 Epicure Qatar Equity Opportunities puis Qatar Investment Fund PLC
80 Bellway PLC
81 Land Securities – Walkie Talkie development (real estate)
82 Dragon Capital
83 Vietnam Qatar Fund
B. CONSTELLATION HOTELS HOLDING LIMITED Filiale de Qatar Holding
84 Hôtel Park Lane Londres
85 The Crown Estate
86 Hôtels Barclay de New York
87 Hôtels Concorde
88 Hôtel Saint Regis (Rome)
89 Grand Hôtel Intercontinental de Paris
90 Groupe Claridge
C. QATARI DIAR Real Estate Development Company Filiale de QIA créée en 2005
C.1. OPERATIONS avec le nom QATARI DIAR
91 Egyptian Red Sea tourist project
92 Horizon Towers
93 Cegelec
94 La Fermière de Cannes SFCMC
95 Suez Environnement
96 Bayti (Rawabi même ligne)
97 Musheireb Project Al Difaf development)
98 Chelsea Barracks
99 Al-Rayyan Hills
100 Cayo Largo del Sur
101 Grosvenor Square
102 ?? Athher Technologies ou Atheer)
103 Cypriot Hotel complex ou Nicosia property development
104 Fairmont Raffles
105 Yangzijiang Shipbuilding
106 Veolia Environnement
107 Plavi horizonti
108 QD SBG Group
109 MAIA Luxury Resort and Spa
110 Raffles Hotel
111 Tozeur tourism complex
112 Harrods
113 Nile Corniche et Sharm el-Sheikh resort (même projet que Egyptian Red Sea Project ?)
114 Sociedad International Marina Tarraco
115 Bains de Mer de Monaco
116 Athlete village
117 Lido et bureaux
118 Nova Bocana Barcelona (dont Hotel W)
119 Porta Nuova Garibaldi
120 Hotels The Conrad Washington et espace commercial (ajouté au CityCenter DC)
121 Terrains à Lusail City
122 Nord et Sud Sinai projets de construction – Numerousventures
C.2. OPERATIONS ou ENTITES LIEES A BARWA
123 Barwa Real Estate Company
124 Frankel International
125 The First Investor (c) City Center DC Washington (d)
126 Park House
127 Barwa Gazprombank Russia Real Estate Fund LP (Gazprom Investment Fund TFI
128 TFI-Hines Brazil Income Real Estate Fund (Qatari Diar Brazil property fund
129 Barwa Bank
130 Barwa Commercial Avenue
131 Barwa City project
132 Barwa Real Estate Group
C.3. ENTITES IDENTIFIEES
133 Diar Infrastructure Services Company
134 Lusail Real Estate development company
135 Q-West
D. KATARA HOSPITALITY anciennement QATAR NATIONAL HOTELS COMPANY
OPERATIONS IDENTIFIEES avec le nom KATARA
136 Excelsior Hotel Gallia Milan
137 Raffles Hotel Royal Monceau
138 Hotel Intercontinental (Madrid)
E. HASSAD FOOD Filiale de QIA créée en 2008
E.1. HASSAD AUTRALIA
139 Clover Downs (Cunnamulla) Qld
140 Kaladbro Estate
141 Gindurra (Canowindra) NSW
142 Raby Station Warren
143 Western Victoria terres de moutons
144 Bindana Downs (Bindi Bindi) Western Australia
145 Yupiri (Esperance) Western Australia
146 Amarina Western Australia
147 Old Bundemar (Trangie) NSW
148 Telopea Downs Station Victoria
149 Englefield Plains
150 Barton Station
151 Glendale (Burra Mid North) SA
152 Tapleys and Garra (Cummins and Ungarra, Eyre Peninsula), South Australia
153 Urawilkie (Coonamble) NSW
E.2. AUTRES
154 Usine de poulet
155 Roza Hassad (Al Shahanyia)
156 Usine de production de riz au Pakistan
157 A'Saffa Foods
158 Production de 4 types de riz différents
F. PARTICIPATIONS du QIA directes ou indirectes au QATAR (Qatar Holding et Qatar Petroleum)
F.1. QATAR HOLDING et QIA
159 Qatar National Bank
160 Qatar Telecom Ooredoo
161 Qatar and Electricity Water Co
162 Qatar Islamic Bank
163 Commercial bank of Qatar
164 Qatar Exchange
165 Doha Bank
166 Qatar International Islamic Bank
167 Al Khalij Commercial Bank (Al Khaliji)
168 Al Ahli Bank
169 Qatar Industrial Manufacturing Co
170 Qatar and Oman Investment Company
171 Masraf Al Rayan Bank
F.2. QATAR PETROLEUM
172 Industries Qatar
173 Mesaieed Petrochemical Holding Company
174 Qatar Fuel Company QSC
175 Gulf International Services GISS
176 Qatar and Electricity Water Co
177 Qatar Navigation Q.S.C
F.3. AUTRES
178 Alijarah (National Leasing Holding Company)
179 Qatar Airways
180 Delta Commercial property
181 Lusail International Media Company
182 Doha Global Investment
G. PARTICIPATIONS hors QIA
G.1. QATAR FOUNDATION
183 Le Tanneur
184 Msheireb Properties
185 Vodafone Qatar
186 Al Ahli Bank
187 Bharti Airtel Ltd
188 Hôpital Mater Olbia (Sardaigne)
G.2. AUTRES
189 Alpha Bank
190 The Shard
191 Alpha Bank Eurobank EFG
192 Paris Saint-Germain
193 Valentino
194 Siemens
195 Felda Global Ventures Holdings Bhd
196 Peterborough Court and Daniel House
197 Heritage Oil
198 Hotel Renaissance (Barcelona)
199 Deutsche Bank
200 Islamic Bank of Britain devenue Al Rayan Bank PLC